La incertidumbre muerde: actualización del mercado de fusiones y adquisiciones

La incertidumbre muerde actualización del mercado de fusiones y adquisiciones
La incertidumbre muerde actualización del mercado de fusiones y adquisiciones

El año pasado batió récords, ya que los acuerdos alcanzaron el valor más alto en más de una década, pero las tensiones globales podrían frenar la confianza.

La escalada de la guerra en Ucrania y las consecuencias en las naciones y economías europeas amenazan con quitarle fuerza al mercado de fusiones y adquisiciones, según los expertos de Baker Tilly, incluso cuando un nuevo informe muestra el fuerte impulso de la negociación en 2021.

La actualización anual del mercado de fusiones y adquisiciones de Baker Tilly, producida en conjunto con la firma de inteligencia de fusiones y adquisiciones, Mergermarket, reveló un aumento notable del 77% en el valor anual de acuerdos transfronterizos globales el año pasado, ya que los negociadores parecían mostrar una mayor resiliencia frente a la incertidumbre y el cambio.

Más de la mitad de los encuestados (53%) en la perspectiva anual esperaban que los acuerdos del mercado medio impulsarían las fusiones y adquisiciones globales en el próximo año, basándose en los sólidos resultados de 2021.

Los acuerdos de mercado medio representaron el 31% de las transacciones globales en 2021, y con la vista de los negociadores puesta en los acuerdos de mediana capitalización para acelerar el crecimiento, se consideró que esta cifra probablemente mantendría su ascenso.

Fusiones y adquisiciones globales: desglose del tamaño de las operaciones (volúmenes de operaciones)

Si bien el valor de los acuerdos globales de fusiones y adquisiciones alcanzó un máximo histórico en 2021 de US $ 4,9 billones, un 5% más que en 2020, el volumen experimentó un aumento más marcado.

Los volúmenes globales de transacciones de fusiones y adquisiciones aumentaron a 34 128 transacciones en 2021, desde 34 006 en 2020, manteniéndose por debajo del volumen previo a la pandemia.

Las transacciones del mercado medio aumentaron a 10 523 desde 8 500 en 2020, lo que sugiere que los negociadores continúan aprovechando los sólidos fundamentos y los antecedentes de las empresas que se expanden a nuevos mercados.

Pero incluso antes de la guerra en Ucrania, los negociadores estaban haciendo sonar la alarma sobre la escalada de las tensiones globales.

La recuperación de las fusiones y adquisiciones de Europa ha sido menos dramática que en otras regiones, con un total de acuerdos inferior al de 2020 y muy por debajo de las cifras previas a la pandemia. Aun así, los valores de las transacciones aumentaron considerablemente, un 50% hasta los 1,35 billones de dólares.

Si bien el ritmo de fusiones y adquisiciones se aceleró en la segunda mitad del año, cuando se anunció una serie de mega acuerdos en Europa y estalló la competencia por activos muy preciados, no hay duda de que la guerra de Ucrania detendrá algunos acuerdos.

“La guerra en Ucrania y las incertidumbres políticas y económicas que genera podrían causar una desaceleración en el mercado de fusiones y adquisiciones”, dice Rob Dando, socio de finanzas corporativas y líder de servicios de transacciones en MHA MacIntyre Hudson, parte de Baker Tilly Network en el Reino Unido.

“Ya hemos recibido comentarios de los clientes de que el proceso de obtención de nuevos fondos para negociar podría llevar mucho más tiempo de lo esperado inicialmente, especialmente en los EE. UU. con empresas que buscan realizar transacciones en Europa.

“En situaciones como estas, como vimos en la primera parte de la pandemia, los negociadores (y los creadores) tienden a hacer una pausa, tomar un respiro y evaluar la situación para ver cómo se desarrollará”.

Queda por ver si el impacto de esas preocupaciones se limitará a Europa o si otras regiones continuarán realizando transacciones a un ritmo rápido.

América del Norte fue la geografía principal por valor de acuerdos de fusiones y adquisiciones en 2021, registrando casi 3 billones de dólares en acuerdos, mientras que la región de Asia Pacífico tuvo el nivel más alto de volumen de acuerdos, con más de 11 500 acuerdos.

Dando dijo que había numerosos factores que los negociadores a nivel internacional tendrían que evaluar al decidir buscar o avanzar en los acuerdos a la sombra de la guerra.

“Podría ser, cómo afecta esto a los precios mundiales de las materias primas, los precios de la energía y los mercados de capital accionario, por ejemplo”, dijo.

“Estos efectos macroeconómicos luego se filtran hacia los mercados medianos y pequeños. Todavía no hemos visto una desaceleración, pero eso no significa que no la habrá”.

Al igual que con COVID, los negociadores buscarán señales e indicadores principales para determinar cómo esta nueva ola de interrupción afectará la actividad.

El año pasado confirmó la fortaleza continua del sector tecnológico como fuente líder de acuerdos, gracias a la aceleración de tendencias liderada por la pandemia, como el comercio electrónico y el trabajo remoto basado en la nube.

Fusiones y adquisiciones globales y fusiones y adquisiciones del mercado medio: desglose por sector

La tecnología representó el 33% de los volúmenes globales de acuerdos de fusiones y adquisiciones y el 36% de los valores de los acuerdos el año pasado.

La industria farmacéutica también ha captado naturalmente la atención de los negociadores con la rápida expansión del sector biotecnológico, desarrollando nuevas vacunas y tratamientos para el COVID-19.

Este sector representó el 10% de las fusiones y adquisiciones globales el año pasado, tanto en volumen como en valor.

Pero el sector de defensa tuvo un año desafiante, con pocos acuerdos y poco valor en las transacciones. La agricultura representó menos del 1% en cada escala.

Los eventos recientes podrían cambiar eso, y también podrían desencadenar una rápida consolidación y cambio en el sector energético, industrial y agrícola a medida que Europa se mueve para desvincular la industria y los países de la dependencia de las exportaciones rusas.

El líder de finanzas corporativas de Baker Tilly, Michael Sonego, dice que las preocupaciones sobre el COVID que dominaron el pensamiento en 2020 y 2021 ahora han sido superadas por otros desafíos.

“Si bien muchas discusiones sobre acuerdos todavía se expresan en términos de los desafíos actuales de COVID, otros problemas macro clave, desde el cambio climático hasta el aumento de las criptomonedas y el ritmo de la transformación digital, tienen sus propios centros de gravedad”, dice.

“Los negociadores ahora están analizando cómo se cruzan, al evaluar los objetivos que generarán valor y estimularán el crecimiento en la segunda mitad de esta década”.

Fuente: Baker Tilly Global

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